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中信证券指出,7月两大物价指标均呈现出积极信号。7月CPI数据“名弱实强”,同比为负主要受到去年同期高基数(特别是猪价高基数)的影响。更值得关注的是,核心CPI同比大幅回升,回升幅度超出市场预期,一是由于暑期消费旺季下服务价格的回升幅度被市场低估,二是由于今年以来始终严重掣肘核心CPI修复的“工业制成品”价格出现明显回升。预计7月CPI同比读数为年内底部,8月份CPI将迎来企稳回升。7月我国PPI同比增速的拐点如期出现,且环比降幅也出现明显收窄,稳增长政策带动下国内需求预期的转好是重要驱动因素。向后看,预计PPI同比增速未来几个月可能缓步上行,但全年都在负值区间波动,后续PPI走势建议高度关注房地产政策的落地情况。
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