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纯碱在经历两个多月的下跌后迎来强势反弹，近月合约涨超8%，市场情绪高涨。周末纯碱利多传闻频出，其中不乏现货厂家封单涨价、远兴锅炉设备问题及水指标问题、中建材招标价格等信息。目前来看消息多是炒作，但市场情绪不免扰动，且纯碱自年初以来已下跌近50%，现阶段反弹也在情理之中。当前纯碱基本面仍偏弱，短期反弹后，期价或继续下行。
（一）利多传闻扰动市场，资金博弈加剧。近期市场传闻不断，先是上周传闻远兴能源阿拉善纯碱一号锅炉点火1天后停炉检修，周末又有消息称碱厂封单涨价、远兴能源存在水问题等，渲染紧张氛围。目前来看消息多是炒作，但已经对市场情绪产生影响，后期盘面资金博弈或进一步提升，盘面波动放大。令需警惕交易所的风控措施对盘面的影响。
（二）纯碱强势反弹，但驱动不足。纯碱盘面自5月以来加速下跌，短期在市场消息发酵下存在修复性反弹的空间，但向上驱动不足，因现货市场偏弱，无法带动盘面进一步上行。在预期大量新增产能的背景下，厂家希望尽快出货兑现利润，而下游谨慎持货，寻求更低的价格。在买方市场中，厂家大幅提涨的可能性不大，叠加煤炭和原盐降价，成本下移，给纯碱更多下行空间。当前现货价格在1650-1700元/吨左右，贸易商有继续降价出货的意愿，相比之下盘面价格偏高，反弹驱动不足。
（三）纯碱基本面偏弱，长期仍有下行空间。纯碱供应端维持稳定，厂家检修计划有限，尽量投产后检修，兑现生产利润；需求端持续趋弱，现货价格阴跌。纯碱主力合约的价格在氨碱企业成本线附近，距联碱法尚有300-400元/吨的利润空间，天然碱法有800-1000元/吨的利润，且原料价格仍有下移空间，在纯碱基本面趋弱的背景下，仍有较大的降价空间。
总的来说，纯碱强势反弹主要受到消息面的影响，虽然消息多是炒作，但已经对市场情绪产生影响。纯碱前期跌幅较大，现阶段反弹在情理之中，但驱动不足，预计短期反弹后继续下行。后期盘面资金博弈或进一步提升，需警惕盘面波动放大风险及交易所的风控措施对盘面的影响。
（文章来源：国海良时期货）
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